陆续复工 刚性需求提振煤焦市场预期

一、市场综述

动力煤

现货方面，动力煤现货市场维稳观望。春节过后，市场各行业正在陆续回归，下游工厂开工或带动煤电负荷回升以及“两会”即将召开等因素的刺激下，动力煤现货市场刚性需求较春节之前有所释放的预期较强，进而提振市场提价情绪。产地方面，节后主产地煤矿处于陆续复工的状态中，部分已复工煤矿仍然维持春节前的销售价格，拉煤车不多，另有未复工煤矿销售累积库存。港口方面，节后北方港口煤炭市场以试探性报价为主，市场成交稀少，报价区间较大，5500大卡煤报价730-740元/吨。而下游实盘询货客户较少，沿海六大电厂库存与日耗同步缓慢回升，但短期内市场仍然继续等待成交进一步活跃。海运费出现上涨，北方港到长江口沿海煤炭运价小幅上涨5元/吨左右。对于后市，笔者认为，“迎峰度夏”之前煤价仍有一定下降空间，但短期煤价较为坚挺，区间震荡或为常态。一方面目前煤电供需相对弱平衡，但节后趋势或因为开工复市导致供需双增；另一方面，目前煤价处于非常态高位，政策调控压力较大，但春运等返程高峰或将限制物流运输，影响终端实际供应能力。

期货方面，截止15:00收盘，动力煤期货震荡调整。主力1805合约开盘654.0，最高656.6，最低645.6，收盘651.2，上涨1.0，涨幅0.15%，成交290028，持仓量338012，增加23202。

炼焦煤

现货方面，节后炼焦煤现货市场较为坚挺。春节过后，主要产地煤矿陆续恢复生产，但由于近期钢焦行业需求旺盛，下游焦化厂焦煤库存下降，补库需求陆续启动，因此煤矿库存压力仍不明显。另外，近日，江苏、河北、山东等地焦化厂陆续提涨30-100元/吨，均对焦煤价格形成支撑。据了解，节后徐州地区某焦化厂上调部分炼焦煤采购价格。受此影响，古交8号焦精煤出厂含税价由节前的1210元/吨左右上涨至1240元/吨左右。整体来看，煤价短期看稳，暂无下行风险。国际方面，2月20日夜间，澳大利亚炼焦煤主产区昆士兰州遭遇暴雨袭击，该地区铁路运营商奥瑞松公司（Aurizon）宣布古涅拉铁路（Goonyella）暂停运输12小时，当地时间21日18时恢复运输。虽然本场暴雨影响有限，但贸易商对当地不稳定的天气变化及其潜在影响表示担忧，一定程度上或将导致进口焦煤供应减少。综合来看，预计短期炼焦煤现货市场或将偏强运行。

期货方面，截止15:00收盘，焦煤期货震荡走高。主力1805合约开盘1377.0，最高1399.0，最低1367.0，收盘1398.0，上涨23.0，涨幅1.67%，成交236024，持仓量269148，增加40310。

焦炭

现货方面，焦炭现货市场全面开始提涨。节后，随着市场活跃度逐步提高，节前基本止跌企稳的焦炭价格开始全面提涨。分别来看，河北邢台龙头焦企计划25日提涨焦炭价格100元/吨，涨后准一级焦（A12.5、S0.65、CSR60、M7）出厂含税价1940元/吨；根据当前煤焦钢市场变化现状，自2月23日零时起，淄博地区、潍坊地区、滨州地区、临沂地区焦炭生产企业冶金焦出厂价均提涨100元/吨。山东其他地区焦炭生产企业可参照同步提涨100元/吨。东北、山西市场暂稳观望为主，部分企业计划正月十五前后提涨。钢厂方面，北方钢厂原料库存未有明显回落，南方钢厂库存有上升态势，整体库存充裕，因此，焦化企业提涨计划暂时未得到大型钢厂的接受。消息面上，环保攻坚战的背景下，近日唐山出台钢铁业2018年非采暖季错峰生产方案征求意见稿，意见稿指出，错峰生产时间：3月16日-11月14日，共244天；错峰生产比例：主城区限产15%，其他地区限产10%-15%（依据气象条件而定）；错峰生产任务：按高炉产能计，总共987.5万吨，3月5日前上报市政。因此，从供需角度出发，建议对焦炭市场短期维持偏强思路，中长期建议关注钢焦行业生产情况。

期货方面，截止15:00收盘，焦炭期货强势走高。主力1805合约开盘2171.0，最高2223.5，最低2158.0，收盘2221.0，上涨64.5，涨幅2.99%，成交293174，持仓量298002，增加41142。

二、价格汇总

动力煤（秦皇岛港平仓价）

炼焦煤

冶金焦

三、产业数据

港口库存

电厂库存

沿海航运

四、产业要闻

1、煤炭业仍需以改革促内生动力转换

报告显示，煤炭产业经济经历深度调整后，“政策底”和“市场底”相继形成，在2016年年中迎来向好拐点，并呈现持续向好势头。

2、焦煤期货春季行情可期

焦煤春季行情可期。3月本为焦煤需求旺季，历年3月生铁产量居全年前列。同时，3月天气转暖，北方冻土问题解决，建筑工地恢复开工，下游需求回升。

3、2017年哥伦比亚煤炭产量同比下滑1.2%至8940万吨

哥伦比亚能源和矿业部本周在一份声明中表示，2017年哥伦比亚煤炭产量为8940万吨，同比下降1.2%。

4、长假外围市场企稳 动力煤维持平稳

长假期间外围市场稳定，系统性风险可能性降低。动力煤期货贴水较大，修复贴水为主，多单少量持有。

5、绥芬河口岸：1月俄罗斯煤炭进货值同比增434.3%

2018年1月份，绥芬河口岸共进口俄罗斯煤炭244批、19.6万吨，货值1479.6万美元，同比分别增长201.2%、300%、434.3%，煤炭进口量创同期历史新高。