市场情绪转弱 停限产成煤价最大支撑

市场综述

动力煤

现货方面，动力煤港口市场出货意愿加重。节前，神华、中煤等主要煤企下调煤价10元/吨，对发改委《关于做好煤电油气运保障工作的通知》做出回应，主产地民营煤矿纷纷跟随，坑口煤价近日累计下跌已超30元/吨。当前，发改委继续组织神华、中煤、冀中能源、山西焦煤等多个企业及相关部门召开深化推进煤电运直购直销中长期合同座谈会，重点研究推进电煤直购直销、中长期合同以及东北等重点地区今冬明春电煤直购直销资源衔接落实等工作。电煤直购直销大幅降低中间商利用涨价预期囤积煤炭，恶意推高煤价的影响，加上之前的库存政策，发改委连续出手，再度表明“稳煤价、保供应”已成当前煤炭市场的主要基调。另一方面，相关数据显示，截至10月11日早6点，秦港煤炭场存突破700万吨，达到726万吨，创今年1月5日以来新高，较国庆假期前的日均水平高近70万吨。结合前期神华等主要煤企暂停市场煤销售来看，北方港口库存大幅攀升或许主要来自长协煤资源，近期内蒙古地区、山西北部地区出现雨雪天气，对当地公路运输造成一定影响，而十九大前为保安全，部分区域中小煤矿减产、停产的同时，已经暂停装车。综合来看，虽然六大电厂日耗煤量仍然相对较高，但采暖季多行业限产停工，环京地区多地禁煤的环境下，煤电需求也将出现明显回落，加上当前政策导向和库存积压的多重压力下，港口贸易商已经开始加大出货力度，近期或将出现让价促销的现象。

期货方面，截止15:00收盘，动力煤期货冲高回落。主力1801合约开盘610.0，最高619.8，最低609.4，收盘609.6，上涨-2.0，涨幅-0.33%，成交363958，持仓量396938，增加-708。

炼焦煤

现货方面，国内炼焦煤现货价格弱势回落。一方面下游钢焦企业陆续展开环保限产政策，原料采购节奏明显放缓；另一方面，近日多地遭遇雨雪降温天气，公路运输大幅受限，坑口拉煤车减少令煤矿库存积压。双重作用下，国有大矿焦煤销售遇阻，库存整体出现明显回升，其中，河北地区大型煤矿反映高灰高硫煤种库存压力较大，矿方地销价格自今日起降60元/吨；山西地方矿前期价格略高的低硫低灰瘦主焦也出现了降价现象。值得注意的是，临汾地区受矿难及“十九大”临近影响，全市除五大集团外的地方监管煤矿按照A类B类C类矿井陆续停产10到20天，少数A类矿井已于今日起开始停产，后期重点关注该事件是否会继续发酵和蔓延到其它地市。可是，即便如此，仍有不少投资商认为，煤焦钢产业链已经整体进入季节性消费淡季，中下游需求疲软已经确定，焦化企业累计降价100-150元/吨，压力继续向原料端传导，所以，煤矿停产可能仅在一定程度上延缓市场下行的时间，影响力度或将有限。

期货方面，截止15:00收盘，焦煤期货冲高回落。主力1801合约开盘1082.0，最高1129.0，最低1076.0，收盘1085.0，上涨3.0，涨幅0.28%，成交655212，持仓量361648，增加14134。

焦炭

现货方面，国内焦炭市场继续弱势运行。节后归来，随着更多的钢企提前执行环保限产政策，其对原料焦炭需求减弱继续打压焦炭价格。昨日开始，山东、河北及东北地区主流钢厂对焦炭采购价格执行下调50元/吨，少数小型焦化厂抗压能力差，焦价累降幅度达150元/吨，二次降价之后态势恐将继续延续。下游市场，受天气及环保停工的影响，双节前后钢坯钢材市场成交并不理想，昨日钢坯累计下跌70元/吨，回吐国庆期间钢坯无量空涨的幅度，继续施压原料市场。数据显示，全国110家钢厂焦炭总库存436.36万吨，较节前减少17.44万吨；平均可用天数12.52天，较节前减少0.17天。整体来看，目前焦炭市场处于下跌通道，钢厂买涨不买跌致观望情绪浓厚，厂内库存整体处于正常充足水平，且主流地区部分钢厂高炉已开始执行减产限产50%，11月初将严格减限产措施，同时港口焦炭库存量呈现上升趋势，预计后期焦炭价格仍有一定下跌空间。

期货方面，截止15:00收盘，焦炭期货冲高回落。主力1801合约开盘1802.0，最高1854.0，最低1783.5，收盘1790.5，上涨-52.5，涨幅-2.85%，成交476908，持仓量293312，增加7038。